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    2月信贷数据不及预期引关注
    2019-03-12 09:45 作者:谭志娟 来源:中国经营网

    本报记者 谭志娟 ?#26412;?#25253;道

    3月10日,央行公布了2月份货币信贷和社会融资规模数据,而主要金融数据较1月份有所放缓,引起市场关注。

    央行发布的金融数据显示,中国2月M2同比增长8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点;2月当月人民币贷款增加8858亿元,同比多增465亿元,预期9500亿元,前值32300亿元。同时,前2个月社会融资规模增量累计为5.31万亿元,比上年同期多1.05万亿元。2月当月,社会融资规模增量为7030亿元,比上年同期少4847亿元。

    记者注意到,曾在1月新增人民币贷款及社融增量双双创历史新高而引发市场的关注。而2月份主要金融数据较1月份有所放缓,这从数据可见:央行发布的数据显示,1月M2同比增长为8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.2个百分点。同时,1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元,创单月历史新高。1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元,也大幅超出市场预期,创下历史新高。

    2月新增信贷通常会较1月高位回落,但今年2月新增信贷大幅走弱。?#28304;耍?#29790;银首席中国经济学家汪涛发给《中国经营报》记者的分析中称,这可能因为信贷在1月强劲增长后(新增量为历史新高)以更大幅度回归常态。其中最主要的拖累来自2月未贴现银行票据净收缩3100亿元(同比少增3210亿元)。

    对于2月份金融数据,民生银行首席研究员温彬认为,随着去年及年初的多次降准,银行间市场流动性充裕,金融数据整体保持平稳。

    ?#28304;?#23448;方也进行了解释。对于2月份主要金融数据较1月份有所放缓的现象,央行相关部门负责?#21496;?月份主要金融数据答媒体记者问时解释称,这主要是春节因素导致的季节性波动,符合历史规律,属于正常情况。把1、2月份数据合并起来看,前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长,总体适度,货币政策保持稳健,继续对实体经济提供较强支持。

    因为从人民币贷款看,前2个月贷款新增4.11万亿元,同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元,比上年同期多1.05万亿元,增长幅度较大。2月末,社会融资规模增速为10.1%,比上年末提高0.3个百分点,M2增速为8.0%,与上年末基本持平,总体看货币和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配。

    该负责人还表示,由于我国春节假期不固定,比较特殊,金融数据受春节季节性因素的影响较大,应当把1、2月份甚至是一季度的数据统筹观察。总的来说,观察货币信贷数据宜将考察周期拉长一些。在一个时点上,不能只看一个点,要看数据的加权平均值;在一段时间序列上,也不能只看一个点,要看数据的移动平均值。

    央行行长易纲在3月10日十三届全国人大二次会议新闻中心举行的记者会上回答记者提问?#24065;?#34920;示,关于1月份的广义货币M2和社融的数,大家有很多的?#33268;郟?#29305;别是对贷款结构,其中票据贴现又增加得比较多,并且和结构?#28304;?#27454;之间会不会套利,?#34892;?#26379;友说这可能是金融体?#30340;?#19968;个空转。我们对这个事还是高度重视,而且把整个结构?#28304;?#27454;有多少、票据贴现有多少、票据贴现的利率和结构?#28304;?#27454;利?#23454;?#21033;差有多大,结合全国的数字都进行了分析。我们的结论是,首先1月份的数增长比较快,这里面有季节性因素,希望和刚刚公布的2月份数据?#26174;?#19968;起来看。实际上,光是1、2月份?#26174;?#19968;起也不行,因为今年2月份和阴历正月重合比较多,所以数据还要?#20174;?#22312;3月上,3月的数也有影响,所?#28304;?#23478;要更全面地把1、2、3月的数综合起来一起看。

    对于未来政策走向,温彬认为,下一步,随着中美经贸谈判取?#23186;?#27573;性进展,美联储加息预期明显弱化,主要发达国家央行逐渐转“鸽?#20445;?#25105;国央行货币政策调控灵活度进一步增加,预计央行一方面会继续使用数量型货币政策,通过定向降准、加大公开市场操作力度等保持金融体系流动性合理充裕;另一方面,有望再次启用价格型货币政策,即通过调降OMO、MLF、TMLF?#26085;?#31574;利?#23454;?#26041;式降息,同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的?#34892;?#26426;制,?#34892;?#24341;导实体经济融资成本下行。

    对于下一阶段政策走向,上述央行相关部门负责人也表示,人民银行将继续实施稳健的货币政策,加强逆周期调节,把握好调控的度,保持流动性合理充裕,促进货币信贷和社会融资规模合理增长,同时继续引?#21152;?#21270;信贷结构,更好地服务实体经济,推动高质量发展。

    (编辑:郝成 校对:颜京宁)


    *除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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