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    MSCI A股指数期货启动,全球联动越发紧密
    2019-03-12 09:28 作者:魏书光 来源:证券时报

    港交所昨日发布公告称,与MSCI签订授权协议,拟在获得批准后应市况推出MSCI中国A股指数的期货合约。一旦成行,这将是2006年9月新加坡交易所推出A50指数期货之后,境外股指衍生品市场发展的又一重大信号。

    “这对A股、港股市场都是好事。”证监会副主席?#26234;?#27665;昨日指出。MSCI亚太区业务部总裁林伟杰也表示,过去一年,中国市场改革不断加速,外资在A股市场的参与度?#37096;?#36895;提升,“引入中国A股指数期货是非常自然的结果,也是A股市场不断升?#26029;?#30340;体现,将为投资者提供重要的风?#23637;?#29702;工具”。

    统计显示,今年以来,北上资金通过沪深港通净流入A股市场的总量已经达到1300亿元左右。摩根士丹利近期预计,随着MSCI、富时罗素扩大纳入A股,预计未来10年间,外资(主动和被动)每年都将流入近1000亿美元。

    随着流入量不断扩大,避险的需求已经不可忽视,而股指期货是风?#23637;?#29702;最主要的交易工具之一,有助于权益类投资中投?#39318;?#21512;的风险更加可控,收益更加稳定,为业务发展提供了坚实基础。这也是MSCI指数迫切期待开通股指期货的重要原因,通过股指期货进行风险转移,能够?#34892;?#23545;冲市场波动风险。

    然而,从目前国内股指期货较为严格的套保审批情况来看,较高的准入门槛难?#26376;?#36275;市场需求,境外相关股指期权产品自然成了风?#23637;?#29702;需求的替代品,如新加坡富时中国A50指数期货。

    “近10年来富时中国A50指数期货的存在实际上已经证明,国内市场不会因为一个海外期货产品而变得更加动?#30784;!? 港交所行政总裁李小加直言,香港市场即使存在一定投机,香港期货产品对内地市场的?#22909;?#24433;响非常有限。

    不过,近些年,在外资对A股影响力日益提升的格局下,外资持仓的风?#23637;?#29702;策略对于市场运行?#36739;?#30340;重要性也早已今非昔比,不能简单静态将MSCI中国A股指数期货类比A50期货。

    事实上,中国?#26102;?#24066;场对外开放越开越大时,也正在不断与国?#26102;?#20934;接轨,带来的直接结果就是,中国?#26102;?#24066;场与全球?#26102;?#24066;场的联动性不断加强。一旦香港MSCI中国A股指数上市,来自境外衍生品市场的市场传导性也将进一步上升。

    面对这种日益增强的市场压力,国内?#26102;?#24066;场也需要在股指期货及衍生品市场进一步发展,为境内投资机构提供更为丰富的风?#23637;?#29702;衍生工具,“发出更多?#32422;?#30340;声音?#20445;?#25552;高境内投资机构的国?#31034;?#20105;力,才能让投资者真正在市场风浪中“稳坐钓鱼台”。

    (原文标题为《推出MSCI A股指数期货 全球市场联动越来越紧密》)


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